报告类型: 行业报告

报告日期: 20240915

研究员: 邹兰兰

行业: 电子

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

华为首款三折机Mate XT发布，关注折叠屏产业链机遇：北京时间9月10日，全球首款三折叠手机华为Mate XT非凡大师正式发布。Mate XT非凡大师展开状态下屏幕尺寸达到10.2英寸，通过华为首创的天工铰链系统实现内外弯折，并且采用非牛顿流体和业界最大的UTG玻璃提升屏幕可靠性。价格方面，Mate XT非凡大师起售价为19,999元，顶配价格为23,999元。IDC咨询数据显示，2023年全年中国折叠屏手机市场出货量约700.7万台，同比增长114.5%；自2019年首款产品上市以来，中国折叠屏手机市场连续4年同比增速超过100%。随着终端厂商和上游供应链硬件技术改进成熟、软件系统应用优化，消费者使用体验感不断提升，产品价格的持续下探，也使得消费者的消费意愿有所增强。后续在双折叠、三折叠等新品推动下，折叠手机出货量、渗透率有望保持快速增长的态势，屏幕、铰链等相关厂商有望受益。
全球半导体市场进一步回暖，7月销售额同比大幅增长：根据美国半导体产业协会(SIA)，WSTS发布的最新数据显示，7月全球半导体行业销量大幅增长，当月销售额达到513亿美元，同比增长18.7%，环比增长2.7%。按地区划分，7月美洲(40.1%)、中国(19.5%)和亚太/所有其他地区(16.7%)的销售额均实现同比增长，但日本(-0.8%)和欧洲(-12.0%)的销售额有所下降。
TV面板价格持续面临跌价压力，存储价格基本持稳：9月上旬，65/55/43/32吋电视面板均价分别较前期下降1.0/1.0/0.0/0.0美元，27吋、23.8吋IPS显示器面板均价与前期持平，17.3/14.0/11.6吋TN笔记本面板均价与前期持平，15.6吋Value IPS笔记本面板均价与前期持平。TrendForce集邦咨询表示，进入9月份后，电视面板需求仍处于相对偏弱，品牌端采购动能并未显著增强，面板价格持续面临下跌压力；目前观察9月份的电视面板价格，32吋与43吋面板价格可望率先止跌，50吋预计下跌3美元，55吋下跌2美元，65吋下跌2美元，75吋下跌3美元。截止至9月10日，DDR4系列256Mbx16/512Mbx8/512Mbx16/1024Nbx8/2048Mbx8均价分别为1.40/1.60/2.30/1.32/2.96美元，较前两周价格变动分别为0/0/0/-0.01/-0.01美元。TrendForce集邦咨询预估，第三季NAND Flash全产品平均销售单价将季增5%至10%，位元出货量因旺季不旺而至少季减5%，至于产业营收将大致与前一季持平。
投资建议：电子行业库存调整逐步到位，需求端逐步整体回暖。受AI硬件创新提振，PC需求有望率先复苏，推荐华勤技术；华为回归推动智能手机需求整体逐步回温，下半年消费电子旺季表现值得期待，推荐关注南芯科技、甬矽电子、光弘科技、思特威、格科微；汽车电子需求有望复苏，降成本动力持续强化，推荐关注兴瑞科技；半导体行业景气度回暖，晶圆代工稼动率持续提升，推荐关注中晶科技、晶合集成、华虹公司、晶丰明源；LED行业有望受益需求回暖，Mini LED及Micro LED有望提振行业需求，重塑行业格局，推荐关注沃格光电。
风险提示：宏观经济波动风险；中美经贸摩擦等外部环境风险；新市场及新产品的风险；物料供应与价格波动风险；汇率风险。