报告名称: 鸿蒙PC即将落地，小鹏AI汽车P7+亮相，持续看好相关产业投资机会

报告类型: 行业报告

报告日期: 20240923

研究员: 侯宾,姚久花

行业: 通信

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

本周策略观点：
鸿蒙PC即将落地，持续看好相关产业链投资机会。2024年9月20日，根据IT之家消息，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东做客央视新闻直播间。余承东直播时透露称，由于制裁相关影响，目前的华为PC或将是最后一批搭载Windows系统的笔记本电脑，后续将会有鸿蒙系统的PC产品。
复盘过往鸿湖万联等推出的基于OpenHarmony的AIPC操作系统，可以看出华为鸿蒙PC整体设计理念可能相较于Windows区别较大，而更贴近于苹果的模式，同时，基于鸿蒙的AIPC将更类似于手机平板的形式，插件内容更丰富，整体界面更加整洁美观，通过引入更多开发者其生态建设能力将持续走强，兼容能力稳步提升。
全球AIPC产业加速发展，华为PC有望凭借软硬件强大能力持续拓展。根据Canalys数据，2024年二季度，AIPC的出货量为880万台，占本季度PC出货量的14%。Canalys预测，AIPC的市场表现基本符合预期，2024年出货量将达到4400万台，2025年有望达到1.03亿台。从PC角度来看，2023年中国大陆PC市场（不含平板电脑）出货量为4120万台，同比下降17%，其中，华为逆势增长11%，出货量达到398.6万台，市场份额10%，排名第三，超越了戴尔和华硕。
我们认为，华为已经实现包含PC、手机、平板等的全栈硬件及方案提供者，并实现各设备端的互联互通，在AIPC产业加速拓展的大背景下，华为通过HarmonyOS的强大能力结合丰富的生态将带动基于鸿蒙操作系统PC的持续拓展，有望实现对于Windows强势地位的突破，持续看好鸿蒙PC产业投资机会。
小鹏“全球首款AI汽车”P7+亮相云栖大会，汽车智能化再迎催化。2024年9月19日，阿里云栖大会召开，大会首日，小鹏汽车旗下全新车型小鹏P7+正式亮相。
根据小鹏汽车官微，P7+被定义为“全球首款AI汽车”，针对AI汽车的发展规划中，何小鹏提出端到端四部曲的目标，即采用AI大模型实现2日进化一版、在L2级别智能驾驶的硬件基础上实现L3+级别的用户体验。
小鹏P7+目前仅是该规划的第一步，即实现城区智驾100%无图，端到端上车，XNGP实现全国都好用，全程都好开。第二步则是大模型数据翻倍、打通诸如ETC、园区内部等智驾断点，实现门到门智驾；第三步则是云端大模型参数量每个版本提升5倍，实现L3级别智能驾驶体验；第四步便是部分低速场景下的无人驾驶。
我们认为，小鹏P7+的首次亮相体现出AI+汽车的持续发酵，在端到端大模型及视觉解决方案进一步突破，通过AI技术引入，汽车智能化将进一步升级，国内头部厂商及新势力等持续加码汽车智能化，相关产业将加速拓展，我们持续看好汽车智能化、网联化投资机会。
市场回顾：本周（2024年9月16日-2024年9月20日，下同）通信（申万）指数上涨0.29%；沪深300指数上涨1.32%，行业跑输大盘1.03pct。
重点推荐（已覆盖）：淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、千方科技、鸿日达。
建议关注的标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技；光芯片：源杰科技；IDC：英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图、上海瀚讯、创意信息、海能达；铖昌科技、国博电子、臻镭科技；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；掩膜版：路维光电、清溢光电；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密；量子通信：国盾量子。
风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险。