报告类型: 投资策略研究

报告日期: 20250324

研究员: 汪毅,丁皓晨

 

【内容摘要】

高频资金数据跟踪：公募基金方面，以新成立偏股型基金份额(MA10)观察公募基金吸纳资金的情况，上周该指标继续边际走弱，最后一个交易日为27.84亿份；成交额方面，股票型ETF成交额占比维持较低水平，3月21日股票型ETF成交额占全A成交额比重为5.76%。游资风格投资方面，涨停板占比(MA10)上周继续下滑，3月21日涨停板占比(MA10)为1.41%（80%分位数为2.35%）。交易异动成交额占比(MA10)与上周基本持平，1月10日该指标为2.34%。北向资金方面，上周最后一个交易日北向资金买卖总额占比陡升，3月21日北向资金买卖总额占比为13.29%。两融投资方面，两融余额占A股流通市值比重继续维持高位，截至3月20日为2.40%；两融交易额占A股成交额比重略有下滑，3月20日该比重为9.29%。
市场脆弱性：以上市超过60个交易日的全部A股作为样本池构建强势股占比指标，上周强势股占比有见顶迹象。截至3月21日，强势股占比为72.96%。换手率角度看，上周万得全A换手率震荡走弱，移动平均的拐点基本得到确立。全A的6日RSI在上周快速修复至35.38，短期已接近超卖区间，14日RSI同样回落至50以下。股债收益比方面，当前全A与沪深300的股债收益比均在1倍标准差附近。
重要市场数据：国内市场方面，沪深300指数下跌2.29%，创业板指下跌3.34%。分行业来看，上周石油石化、建筑材料、家用电器、环保及公用事业录得正涨幅。风格方面，上周低波动因子表现优异。沪深两市成交金额中枢维持在1.5万亿附近。港股方面，恒生指数下跌1.13%，T10估值水平较M7相比仍具备一定优势，南向资金成交额占比当前较2月大幅回落。

风险提示：股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形势影响风险偏好、历史数据对未来预测性降低、债券市场风险等。